从整体供需格局上看，**金属统计局**统计数据显示，基本金属在2012年出现整体过剩局面，而2013年过剩形势仍难以缓解。法国巴黎银行认为，2013年铜市供应过剩预计将达到10万吨，而2014年铜市供应将过剩45万吨，且2015年过剩量可能更大。国际铜业研究小组预计过剩45。8万吨，高盛预计铜过剩40万吨，花旗银行预计铜过剩量为13。4万吨。由此可见，铜的供求格局正由紧缺转向过剩。
在宏观环境好转给予铜价的支撑效应逐渐趋弱后，此前长期存在的实体需求不足以及显隐库存高企的矛盾逐渐露出水面。供求结构的转换使得中长期内铜价都将面临调整的压力。从形态上看，沪铜中期调整格局已经形成，下方支撑位下移至56000元/吨关口，建议投资者采取逢高沽空的操作思路
疲弱的基本面
近期，铜库存的持续攀升已成为不容忽视的重要问题。首先是交易所库存的不断攀升，春节期间以及节后伦敦铜库存不断走高，目前已超过42。4万吨，创1年多以来的新高。上期所铜库存节后首周又增加了11010吨至207709吨，且上海保税港铜库存已达到100万吨。
在高库存的情况下，下游行业的需求却迟迟不见起色。据SMM调查，铜下游各行业节后复工后，由于订单并未明显增加，下游备货热情依然不高。节后一周，上海现货铜贴水平均仍然保持在150元/吨以上，**时甚至低过300元/吨，现货市场的疲软可见一斑。