www.hongganjizq.com 　　一、未来一年固定资产投资和制造业投资或将出现“转型”具体为

　　历史验证我们的逻辑：在城市化快速发展的高速时期，消费对整体经济的贡献率持续上升，投资重心从原来工业品制造逐步转向消费品制造和环保等民生领域。

　　二、投资增速变化将直接影响相关设备的需求，导致细分行业景气度分化

　　木炭机械：预计2012年需求疲弱，全年景气度处于低位。单月销量的同比增速或呈“前低后高”走势，基本面于3月份前后见底，之后逐步好转。

　炭粉设备：我国炭煤行业量突破巨大催生炭粉成型机需求，炭粉成型机不断攀升，处于需求“爆发前夜”；农业、水利投资相关设备：农业、水利投资是明年投资的亮点。木炭粉设备以及炭粉成型机械迎来发展“黄金期”。

制棒机设备：环保政策助力，制棒机设备需求旺盛(未来五年市场空间至少为60亿元)。

　　蜂窝煤机及煤棒机能源装备：天然气发电站建设提速，将推动蜂窝煤机煤棒机 秸秆成型机需求将迎来爆发式增长(未来三年需求总额将超过30亿元/年)。

　　烘干机设备：与医药、食品等消费品制造业投资高度相关。受益国内消费扩张，行业需求未来将稳定增长、周期性较弱。

　　三、基于以上对行业景气度的分析

　　2012年中启机械行业投资思路为1、坚守高景气行业，享受EPS与PE“双提升”2、布局周期性行业，获取阶段性机会等。

　　思路一：坚守高景气行业，享受EPS与PE“双提升”

　　2012年中启机械行业投资思路中需求扩张的确定性较高，竞争优势明显的企业将充分受益，业绩存在超预期可能。基于此逻辑，重点推荐：蜂窝煤机——国内能源设备领军者；炭粉成型机——天然气装备配套设备

　　思路二：布局周期性行业，获取阶段性机会

　　假如2012年中启机械行业投资思路不出现大规模放松，2012年中启机械行业投资思路与固定资产投资强相关的周期性行业将持续处于低景气状态，全年无持续上涨动因。但木炭机可能于基本面见底前后出现阶段性机会，建议低位布局。